美股调整掩盖科技光芒，市场聚焦财报

发布时间：2025-08-12 07:11:19 来源：面如冠玉网 作者：知识

XM外汇官网APP了解到，美股华尔街近期对大型科技企业的调整财报表现充满期待，整体来看这些公司大多未让人失望。掩盖尽管上周五市场出现抛售，科技使得美股周线收跌，光芒这一情况部分归因于亚马逊(AMZN.US)公布的市场喜忧参半的业绩，以及低于预期的聚焦非农就业数据和对美国总统特朗普关税政策经济影响的忧虑，但对期望科技股能用业绩支撑市场地位的财报投资者来说，多数企业的美股财报提供了良好的支撑。

嘉信理财的调整高级投资策略师凯文・戈登表示：“科技行业展现出极强的抗跌能力，基本面稳健，掩盖营收增长超预期，科技利润率亦保持良好。光芒尽管估值高企并非没有风险，市场但我们对蓝筹科技股依然保持乐观。聚焦”

谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)在财报季首次亮相，借助人工智能业务取得了强劲的销售增长。本周，苹果公司(AAPL.US)录得三年多来的最佳营收增长；Meta平台(META.US)因业绩超预期及其人工智能投资计划而股价飙升至历史新高；微软(MSFT.US)因其云业务在人工智能需求下表现强劲，市值短暂突破4万亿美元，成为史上第二家达成这个里程碑的公司，其股价已连续10周上涨，创2023年以来最长连涨纪录。

相对而言，亚马逊则表现平淡，由于云计算部门的增速放缓及在人工智能领域的大额投入，公司的业绩展望显得较弱。

估值压力显露

纳斯达克100指数上周累计下跌2.2%，主要集中在周五；包含以上公司及特斯拉(TSLA.US)的彭博“七大科技巨头”指数全周下跌1.5%。然而，纳斯达克100指数相较于4月初的低点仍上涨超过30%，“七大科技巨头”指数涨幅更超过40%。这一涨幅激发了华尔街专业人士的疑虑：科技股的涨势是否已经过度？目前纳斯达克100指数的预期市盈率接近27倍，远高于过去10年的平均22倍水平。

总体来看，已公布财报的公司并未显示出基本面大幅恶化的迹象，在贸易政策和关税持续不确定的背景下，这一点尤为重要。彭博社数据显示，标普500指数科技板块中96%的公司利润超出预期，93%的公司营收符合预期；整体指数的利润和营收超预期的比例分别为82%和68%。

尽管华尔街对大型科技股的看法长期积极，但上周业绩的披露进一步巩固了其增长潜力。彭博数据显示，“七大科技巨头”今年的盈利增长预期已从一个月前的21.4%上调至24.2%，营收增长预期从7月初的11.5%上调至13.4%。尽管这一增速较去年的36%（净利润）和14%（营收）有所减缓，但相较于整体市场，增长优势仍显著：预计到2025年，整体市场盈利增长预期为8.9%，营收增长预期为5.5%。

瑞银资产管理的高级投资分析师迈克尔・内尔表示：“考虑到这些公司的历史增长速度，现在的增速放缓是合乎情理的。我们并未观察到足以引发担忧的显著减速，这只是意味着大型企业不会永远保持高增长。”

关注英伟达财报

目前，投资者正密切关注英伟达即将发布的财报。这家处于人工智能行业核心的芯片制造巨头，计划于8月27日公布业绩。与此同时，竞争对手AMD(AMD.US)也将于周二披露业绩。

对于这两家芯片企业而言，积极的信号已非常明显：大型科技公司重申了在人工智能领域的持续投资承诺。Meta、微软、Alphabet和亚马逊都已提高资本支出计划，彭博社的供应链数据显示，这四家公司为英伟达贡献了超过40%的收入，因此这些动态为市场提供了一系列积极支撑。

瑞银的迈克尔・内尔表示：“人工智能的应用场景正在不断落地，部分企业已开始获得实际回报，这意味着投资变得不再只是投机行为。当然，这并不意味着大型科技股不会出现估值过高或回调，但科技行业在整体市场中的份额正在不可逆转地增长。我的职业生涯中一直见证这一趋势，目前没有理由认为其会停止。”

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